☕ Новости Калуги и Обнинска
20 августа 2018

Экономический прогноз

22.03.09
Экономический прогноз

Колебания курсов валют будут зависеть от того сценария, по которому будет развиваться мировая экономика в дальнейшем. Для минимизации рисков наиболее оптимальной стратегией выглядит вложение в валютную корзинку с большой…

Колебания курсов валют будут зависеть от того сценария, по которому будет развиваться мировая экономика в дальнейшем. Для минимизации рисков наиболее оптимальной стратегией выглядит вложение в валютную корзинку с большой долей доллара в валютной части.

Наиболее доступными из конвертируемых валют для большинства россиян являются доллар и евро, однако позиции последнего не внушают доверие.
Опасения связаны с внутренними проблемами еврозоны. В период острой фазы кризиса возрастал бюджетный дефицит Испании, Португалии, Греции, в меньшей степени это касается Италии и Ирландии.

Греческий фактор.

Наибольшие опасения вызывает Греция, так в мае, международное рейтинговое агентство Standard&Poor понизило рейтинги Греции ниже ВВВ-, долгосрочный рейтинг был изменен с ВВВ+ до ВВ+, а краткосрочный с А-2 до В, прогноз негативный. В июне за ним последовали аналитики из Moody’s. Причины — неуверенность в том, что Греция сможет справиться с возникшими проблемами своими силами. Дефицит бюджета составляет 13,6% ВВП (это при том, что пакт долгосрочного развития требует его сократить до 3%), а общая задолженность Греции превышает 100% ВВП. Таким образом, по мнению аналитиков, вероятность невыплаты долгов греческим правительством выше, чем у многих крупных корпораций. В результате того, что кредитные рейтинги упали до мусорного (junk) уровня, ставки по кредитам для страны возросли до такой степени, что стало ясно, страна самостоятельно выбраться из долговой ямы уже не может.

Очевидным вариантом выхода из сложившейся ситуации является сокращение государственных расходов, однако недавно в Греции к власти пришли социалисты, чьим лозунгом была политика по продолжению активных государственных расходов.

Чтобы не допустить дефолта и усиления кризиса, страны ЕС и совместно с МВФ договорились о предоставлении Греции кредита в 110 млрд. евро на 3 года с условием сократить госрасходы и социальные выплаты. Этим был по сути нарушен принцип о личной ответственности стран ЕС за свою финансовую политику.

Следующим шагом ЕЦБ стало заявление о готовности покупать греческие ценные бумаги, даже если они совсем потеряют кредитные рейтинги, а 10 мая было принято решение начать скупку теряющих доверие частных инвесторов ценных бумаг, за 2 недели было скуплено бумаг на сумму в 30 млрд. евро, сумма, по сути, небольшая, тем не мене, это стало знаковым событием, поскольку данное решение нельзя оправдать как чисто монетаристское воздействие на экономику, это был шаг, направленный на устранение проблем бюджетного дефицита. Таким образом, доверие к ЕЦБ было подорвано, теперь нельзя говорить ни о формальной независимости банка, ни о невозможности инфляционного финансирования экономики.

Несмотря на внутренние проблемы, страны еврозоны начинают постепенно восстанавливаться после кризиса, но этот рост будет очень умеренным и займет достаточно большой промежуток времени, например, по прогнозам ЕЦБ рост еврозоны в 2010 году будет находиться в пределах 0.7–1.3% ВВП, в 2011 — 0.2–2.2%.

Недавняя статистика подтверждает, что ЕС еще не полностью оправился от кризиса и говорить об уверенном устойчивом росте еще преждевременно. На фоне роста евро за 1 квартал 2010 года на 0.2%, снижается объем потребления домохозяйств и инвестиции в основной капитал на 0.1% и на 1.1% соответственно, общий индекс уверенности по экономике также сократился на 2.2 пункта.

Помимо внутренних проблем угрозу стабильности евро представляет политика российского ЦБ. В последние годы на валютных рынках рос евро, и российский ЦБ принял решение о диверсификации своих накоплений и как следствие постоянно наращивал долю евро, приобретая облигации европейских стран. На начало 2010 года доля евро и доллара была примерно одинаковой — 43.8% и 44.5%. Теперь, если Россия, чьи валютные резервы являются третьими по величине в мире, не захочет нести потери и примет решение об обмене евро на доллары, курс евро ожидает самый глубокий провал с момента его появления.

Перспективы доллара.

Переходя к вопросу о долларе, необходимо отметить, что многие аналитики прогнозируют скорейший рост и восстановление экономики США, чем экономики ЕС и Японии. Во время кризиса ФРС США как и ЕЦБ использовали инфляционное стимулирование экономики, однако недавняя статистика по США говорит о том, что возможно в скором времени ФРС остановит «печатный станок», что незамедлительно скажется на укреплении доллара относительно других валют.

Вышедшая недавно статистика по США подтверждает прогнозы аналитиков, так ВВП вырос на 3% по сравнению с предыдущим кварталом, индекс опережающих индикаторов увеличился на 10.2% по сравнению с прошлым годом, увеличились задействованные производственные мощности (0.6%), заказы на товары длительного пользования (2.9%), объем продаж автомобилей внутри страны (4.1%) , объем промышленного производства (0.8%) , объем импорта (23.9%), объем экспорта (19.9%), объем продажи новых домов (46.1%).

Все это говорит об оживлении экономики США, что несомненно скажется как на ожиданиях инвесторов, так и на укреплении доллара.

Будущее рубля и защита от рисков.

В связи с тем, что сейчас уже даже пессимисты считают, что 2 волны кризиса удастся избежать, вторичная девальвация рубля, которую многие ожидали, маловероятна. Напротив, если учесть то, что оживление в мировой экономике обычно сопровождается ростом цен на нефть, то рубль в данной ситуации имеет очень хорошие шансы на укрепление. В свете же происходящего в Мексиканском заливе и последующего запрета на бурение в регионе, цена на нефть по мнению аналитиков Barclays выглядит весьма заниженной. В ближайшие дни вероятен резкий подъем, что несомненно укрепит рубль по отношению к большинству конвертируемых валют.

Таким образом, если основной задачей является минимизация рисков-то валютная корзинка доллар-рубль является оптимальным вариантом, так как обе валюты имеют хорошие шансы на усиление. Распределение средств между различными частями корзины зависит от Ваших личных предпочтений, добавление же туда евро может быть оправдано в случае ожидающихся расходов в этой валюте.

Стоит также отметить довольно высокие проценты по рублевым депозитам, то есть, если Вы держите деньги на банковских счетах, то наиболее оптимальным вариантом будет помещение туда именно рублевой части сбережений. Такой вид хранения денег сейчас уже не выглядит слишком рискованным.

Новый слой
Николай Селезнёв
*Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
X

*После отправки комментарий должен пройти модерацию

Имя

E-mail

Комментарий

Выбор редакции

Смотреть все «Новости» »
Комментарии Смотреть все Комментарии »
Первый баннер
Второй баннер
Третий баннер
Четвертый баннер

Sponsored content

X
Все Новости Новости Калуги Новости Обнинска Статьи Аналитика От первого лица Авторы Блоги Фоторепортаж Пресс-релизы Комментарии