В период подготовки сети клиник «Медскан» к публичному размещению акций зафиксированы существенные изменения в структуре владения медицинскими активами со стороны основного бенефициара компании Евгения Туголукова, НГ.
1. Формирование независимого медицинского холдинга (2024–2026 гг.)
- 2024 год: Компания АО «Тетра» (подконтрольна г-ну Туголукову) приобрела сеть онкологических клиник «Евроонко». Сумма сделки составила 3,04 млрд рублей. Покупка осуществлялась через сингапурскую структуру Don Agro International Limited.
- Январь 2025 года: К активам «Евроонко» присоединен многопрофильный центр «ЮНИКлиник».
- Январь 2026 года: Проведена реструктуризация. Головная компания переименована в UpHealth Group Limited. В ее периметр полностью вошли активы «Евроонко» и «ЮНИКлиник».
Таким образом, сформирован международный медицинский холдинг, который функционирует параллельно с «Медсканом» и конкурирует с ним на рынке частных медицинских услуг. При этом Евгений Туголуков владеет 100% этого нового холдинга, тогда как его доля в «Медскане» составляет 45,1% (остальные акции принадлежат «Росатому»).
2. Реструктуризация доли в «Медскане» В январе 2026 года Евгений Туголуков перевел принадлежащие ему 50% акций «Медскана» в АО «Медицинский актив». В результате его участие в капитале клиники стало косвенным. Данный шаг произошел на фоне роста чистого убытка «Медскана», который по итогам 2025 года достиг 3,29 млрд рублей.
3. Корпоративные последствия Сложившаяся структура создает несколько зон внимания для регуляторов и инвесторов:
- Конкуренция интересов: Наличие у мажоритарного акционера «Медскана» полного контроля над прямым конкурентом (UpHealth) требует четкого разграничения бизнес-процессов и клиентских баз.
- Прозрачность управления: Переход к косвенному владению долей в основной компании перед IPO усложняет идентификацию конечных бенефициаров и механизмов принятия решений.
- Финансовые риски: В условиях высокой долговой нагрузки «Медскана» и убыточности бизнеса возникает вопрос о справедливом распределении финансовых обязательств между российским совместным предприятием и зарубежным частным холдингом бенефициара.
Для миноритарного акционера («Росатом») ключевым вызовом остается обеспечение равных условий конкуренции и защита стоимости своей доли в случае возможных будущих сделок консолидации или перераспределения активов внутри группы компаний Евгения Туголукова.